这次减持背后的原因是多方面的：

1. 地缘政治风险上升

随着中美关系的紧张，特别是特朗普政府近期宣布征收“对等关税”后，金融市场陷入动荡，美债作为传统意义上的“避险资产”反而遭遇抛售，显示出市场对其安全属性的质疑。中国作为全球重要的投资者之一，自然会对这一风险做出反应，采取更为谨慎的态度。

2. 美债收益率曲线倒挂加剧不确定性

近年来，美国长期国债收益率持续走低甚至出现倒挂现象，这通常被视为经济衰退的前兆。对于持有大量美债的国家而言，这意味着未来潜在的投资回报率将大幅下降。因此，中国通过减持长期债券、部分转向短期债券的操作，既是为了规避利率风险，也是为了更好地管理外汇储备的流动性。

3. 多元化投资趋势加速

中国近年来不断推进对外投资多元化战略，特别是在“一带一路”倡议下加大对发展中国家基础设施项目的投资力度。这种做法不仅有助于提升资本使用效率，也为人民币国际化提供了有力支撑。相比之下，过度依赖美债的风险日益凸显，适时调整持仓结构符合国家战略利益。

想想看，持有随时可能有风险的美债，肯定不如持有“一带一路”国家的基础设施资产更有价值，收益更大。中国持有美国国债的历史峰值出现在2013年11月，规模达到1.3167万亿美元。大家想想看，过去十多年，中国每年数钱亿美元的顺差，到了2024年更是接近万亿美元的顺差，中国的外汇储备并没有增加，持有的美国国债在不断减少，这些钱都去哪了？当然是去投资更有价值的资产了。